2022年6月份我國聚乙烯進(jìn)口量在102萬(wàn)噸，環(huán)比上升了2.64%。進(jìn)入7月份，隨著(zhù)上半年國外大裝置的投產(chǎn)，全球塑料行業(yè)都面臨著(zhù)供過(guò)于求的壓力，美金盤(pán)的報價(jià)明顯增加，而且近期的價(jià)格快速走低，全球過(guò)剩的貨源有進(jìn)一步流向我國的傾向。

全球聚乙烯產(chǎn)業(yè)面臨較大的供應壓力

2021年美國寒潮導致的全球化工供應中斷推動(dòng)包括乙烯在內的產(chǎn)品維持一年左右的高價(jià)位。隨著(zhù)2021年下半年裝置的恢復、2022年新開(kāi)裝置的投產(chǎn)，目前全球乙烯已經(jīng)開(kāi)始轉向供應過(guò)剩。2022年下半年預計國外還要投產(chǎn)482萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能。其中印度有185萬(wàn)噸的HDPE、40萬(wàn)噸的LLD要在7月份投產(chǎn)。

6月份美金盤(pán)報價(jià)相對穩定，內外盤(pán)價(jià)差缺乏套利機會(huì )，線(xiàn)性有一定的倒掛。7月以來(lái)，隨著(zhù)歐洲央行升息50基點(diǎn)落地，市場(chǎng)一度預期美聯(lián)儲在7月27日議息會(huì )上將加息100基點(diǎn)。

基于對經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)，無(wú)論是歐洲還是美國都出現了化工品需求減弱的跡象，國際市場(chǎng)出現了較多的過(guò)剩貨源。

俄羅斯化工品轉向亞洲的壓力尚未減輕

自俄烏沖突以來(lái)，俄羅斯極力拓展亞洲市場(chǎng)。首當其沖的是高硫油，其與低硫油之間的價(jià)格一度超過(guò)每噸2000元以上，創(chuàng )下歷史極值。從6月開(kāi)始，俄羅斯向亞洲的聚乙烯、聚丙烯銷(xiāo)售動(dòng)作明顯增加，對中國的報盤(pán)價(jià)格快速走低。從6月底至今，東南亞乙烯報盤(pán)價(jià)格從每噸1200美元快速跌至1050美元。

由于價(jià)格調整速度加快，中東的乙烯也開(kāi)始流向東亞地區，市場(chǎng)容量相對較大的中國成為了各家爭奪的重點(diǎn)。截止到7月23日，國內貿易商對外盤(pán)貨源的承接較為謹慎，只有報價(jià)足夠低的有利可圖的貨，國內買(mǎi)盤(pán)還算積極。目前有部分聚丙烯貨源的最低報價(jià)已經(jīng)跌至每噸950美元左右，折國內現貨價(jià)格不到8000元。

國內期現同跌，產(chǎn)業(yè)壓力加大

7月上旬，盤(pán)面的塑料價(jià)格低見(jiàn)每噸7500元、聚丙烯最低也觸及每噸7500元以下，一個(gè)月時(shí)間都跌超每噸1500元，出現了近半年來(lái)最快的下跌速度。而下游目前整體景氣度不高，對于高價(jià)貨抵觸，低價(jià)貨源走量尚可。PP下游的開(kāi)工率同比去年依然偏低2.7%左右，近期也沒(méi)有提升開(kāi)工的跡象。

當前塑料行業(yè)淡季特征明顯，外部環(huán)境變差，后續相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jì)還將承壓。

期貨市場(chǎng)的塑料、PP等產(chǎn)品價(jià)格依然呈現明顯的下行趨勢，壓力也沒(méi)有充分釋放。展望三、四季度，相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格預期依然偏悲觀(guān)，交易策略上還是以逢高拋空，積極對沖現貨跌價(jià)風(fēng)險為主。

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